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怡亚通是怎么样的一家上市公司?

优唯 2021-10-21 1011 抢沙发
怡亚通是怎么样的一家上市公司?摘要: 怡亚通是一家平台公司,战略定位在于从四五线城市反攻。。2017 全年收入增长17.7%,归母净利润增长14.2%,符合预期公司公布201...

怡亚通是一家平台公司,战略定位在于从四五线城市反攻。

2017 全年收入增长17.7%,归母净利润增长14.2%,符合预期公司公布2017 年业绩快

报,全年收入686.2 亿元,同比增长17.7%,实现归母净利润5.9 亿元,同比增14.2%,业绩符合预期。我们认为公司渠道价值被低估,伴随我国零售业渠道向三四线城市不断下沉,叠加公司新一轮股权激励实施后,内部管理效率有望得到提升,公司估值修复可期。

380 平台快消品收入增长,金融贡献利润增长公司收入增长17.7%的同时,营业利润同步增长17.3%,利润总额增长14.5%。据公司公告披露,其总收入增长主要来自深度380 快速消费品业务的较快增长。

业绩增长的主要原因是公司通过业务整合及产业链金融服务延伸,深度供应链业务、供应链金融服务业务稳步增长。

快消品B2B 发展如火如荼,公司先发优势与差异化带来渠道价值。

公司是国内较早发展快消品B2B 业务的企业,借助上市后的资金优势实现了380 平台的快速扩张,先发优势显著。且公司渠道较为下沉,具备本地化采购等差异优势。在目前零售业渠道向线下回归、向低线城市下沉的过程中,公司较早建立的可控渠道价值凸显。虽然由于此前公司较快的扩张带来管理、资金压力,进而拖累增速放缓,我们认为其渠道价值可挖潜空间较大,伴随内生增速修复,公司价值有望得到提升。

拟实施新一轮股权激励,内部管理效率提升可期。

公司同时公告了新一轮股权激励计划。计划用于激励的股本共2.1 亿股,占当前总股本9.9%,期权行权价格7.11 元,有效期3 年,两个行权期分别考核2018/2019 年业绩,要求当年较2017 年的业绩复合增速均达到10%。激励对象总人数543 人。

据公司公告的详细名单,激励对象除公司中高层管理人员及核心技术(业务)骨干人员外,也包括了215 位分、子公司管理人员,即怡亚通在380 平台扩张中所收购的经销商原实际控制人。该股权激励计划有望实现子公司与总部利益捆绑,有效改善目前公司管理效率,充分激发380 平台的价值。

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作者:优唯本文地址:http://blog.uvgzs.com/post/8888.html发布于 2021-10-21
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