本文作者:优唯

为什么国内那些互联网科技巨头都跑到香港或美国上市?

优唯 2021-10-22 757 抢沙发
为什么国内那些互联网科技巨头都跑到香港或美国上市?摘要: 美股的体量更大,融资能力更强。。美国对比中国而言,是一个更加庞大的资本市场。 截至2017年11月末,美股总市值约42万亿美...

美股的体量更大,融资能力更强。

美国对比中国而言,是一个更加庞大的资本市场。 截至2017年11月末,美股总市值约42万亿美元,折合约277万亿元人民币,国内市场只有57万亿元人民币。美股总体量约是A股的5倍。对于一个全球性的公司来说,在美股上市是比在国内上市更好的选择。

美国上市规则更注重市场规模,而对净利润要求宽松。

从公司性质来看,互联网科技这类公司一方面缺少长期盈利的记录,也缺少固定资产。另一方面,这些公司的核心竞争力在于专业人员和专利。从行业来看,和传统行业不同的是,新兴行业在争夺市场占有率的初期往往是先抢占市场,然后再创造盈利模式,而这恰恰是和中国资本市场所悖行的。

以京东为例,京东每年都把自己挣到的钱用于生产性再投资,要么用来建仓储,要么用来建设自己的物流,要么买下实体零售,京东走的就是现在少赚钱,以后多赚钱的路线,所以京东上市之前是亏损的。要是在国内,必须上市前两年保持盈利,京东就是上不了市。

而美国的上市规则,对公司的资产、营收、现金流有所要求,也就是对公司规模有要求,允许类似于京东这种模式的公司上市。

数据显示,近年来在美股上市中国概念公司给投资者带来了丰厚的受益。其中一些巨头公司上市以来的投资回报率超过了10倍。

退出机制

其实这些企业更怕的是退市。以互联网企业为代表的高科技企业更多有风险投资和股权投资的背景,退出机制是这类投资者更多关注的问题。相对于对投机比较忌讳的中国资本市场,互联网企业更愿意选择到美国上市。

国内亏损两年ST,三年退市。比如,微博之前也亏了那么多年,要在国内早就退市了,哪还有现在的起死回生,200亿美元的市值。

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作者:优唯本文地址:http://blog.uvgzs.com/post/8899.html发布于 2021-10-22
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